Harga Emas Turun, Sentimen Pasar Abaikan Nilai Dan Permintaan Fisik

Beberapa minggu terakhir ini sudah sangat tidak nyaman bagi para investor emas jangka panjang. Perdagangan di pasar derivatif telah menjadi, sebagaimana dibuktikan oleh pergerakan harga dengan kecenderungan terus semakin rendah. Ketenangan sebelum ini telah dihancurkan pada hari Kamis menjelang rilis hasil FOMC oleh The Fed, ketika penjualan 1500 kontrak berjangka saja (setara 4,67 ton) sudah cukup untuk menghilangkan semua penawaran di pasar.

Penurunan selanjutnya mendorong harga emas di bawah posisi terendah bulan Oktober sebelumnya, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Harga Emas Turun, Image Credit : www.goldmoney.com

Harga Emas Turun, Image Credit : www.goldmoney.com

Laporan Pasar Gold Paper

Konsensus dalam komunitas investasi seragam yaitu bearish (artinya pesimis). Pertanyaan ke semua orang setuju karena alasan yang sama : tren yang terus turun, grafik yang mengerikan dan oleh karena itu harus bearish (pesimis dan harga akan terus turun). Tingkat konsensus, yang sebagian berdasarkan naluri dan tanpa ada alasan yang kuat, merupakan ciri khas sentimen pasar yang ekstrim.

Hasil meeting FOMC the Fed minggu lalu sebenarnya tidak ada hal yang benar-benar baru, di luar penegasan keingingan kembali untuk mengurangi pembelian aset ketika keadaan memungkinkan, tetapi komitmen ini bertentangan dengan suku bunga yang sangat rendah saat ini. Relevansi yang lebih besar mungkin adalah ancaman untuk memelintir implikasi dari tapering, dengan kata lain menghasilkan hasil obligasi imbal hasil obligasi naik  berarti berita buruk untuk emas.

Logika sederhana ini buta terhadap dua fakta utama yaitu : peningkatan mata uang kertas yang disesuaikan dan harga emas sekarang “mendapat diskon” 34% dari ketika sebelum krisis Lehman , dan hal-hal terjadi jauh lebih buruk sejak saat itu (lihat grafik bawah ) . Selanjutnya, Barat pasti sedang dengan cepat mendekati titik di mana akan ada sangat sedikit emas yang tersisa untuk mereka karena memasok selera Asia yang “rakus”. Jadi baik nilai (value) dan permintaan fisik yang benar-benar diabaikan.

Harga Emas bahkan lebih rendah dari harga setelah krisis Lehman, Image Credit : www.goldmoney.com

Harga Emas bahkan lebih rendah dari harga setelah krisis Lehman, Image Credit : www.goldmoney.com

Ada banyak kesamaan antara sentimen dan reaksi pasar saat ini dan pada bulan September 1999, ketika harga emas melonjak sekitar 27% hanya dalam waktu dua minggu. Pada waktu itu Bank-bank bullion bearish dengan emas di $255. Konsensus kemudian mengambil prediksi bahwa harga akan terus lebih rendah hingga $220, pasar saham yang mencapai tertinggi baru dengan booming dot-com , dan inflasi harga tidak masalah.

Kejadian bulan September 1999 akan menjadi lebih parah jika Bank of England dan The Fed tidak menggunakan cadangan emas mereka untuk campur tangan dan menyelamatkan bank-bank dari posisi jangka pendek. Jika hal serupa berkembang saat ini, sepertinya Bank Sentral di Barat tidak memiliki cukup emas yang tersedia untuk mengendalikan pasar.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

foot massager
foot massager